RECONSTRUCCION
En 1876, las tropas brasileñas de ocupación abandonaron el país. Paraguay inicia su reconstrucción, al tiempo que se forman los dos grandes partidos políticos: El Colorado y el Liberal.
Hasta finalizar el siglo, se sucedieron en el gobierno: Cirilo Antonio Rivarola, Salvador Jovellanos (1871), Juan Bautista Gill (1874), Higinio Uriarte (1877), Cándido Bareiro (1878), Bernardino Caballero (1880), Patricio Escobar (1886), Juan G. González (1890), Marcos Morinigo (1983), Juan B. Equsquiza (1894), y Emilio Aceval (1898). Entre los hombres que sobresalen de este período se encuentra Bernardino Caballero (1880). Creó el Registro del Estado Civil de las personas, fundó el banco Nacional y la Escuela de Derecho, reorganizó las Juntas Municipales de la capital y otras ciudades. Bernardino puede ser considerado como el fundador de la Asociación Nacional Republicana (Partido Colorado). Los Colorados que se consideraban herederos del patriotismo de Francisco Solano López, gobernaron desde 1887 hasta 1904.
En el 1902, Emilio Aceval fue depuesto. Le sucedió Héctor Carvallo, que entregó el mando a Juan Antonio Ezcurra (1903), último presidente colorado de este período. El gobierno de Ezcurra abordó la solución de algunos problemas. Fueron adquiridas barcas para la marina mercante nacional y en 1903 se dictó la Ley de Colonización y Hogar, con la que se buscaba corregir los desastrosos efectos de la venta de tierras públicas.
Una revolución depuso, en 1904, a Escurra. Las dos fracciones del partido liberal se reunieron bajo la dirección del general Benigno Ferreira e iniciaron una revolución campal para apoderarse del poder. El movimiento revolucionario se extendió por todo el país. El 12 de diciembre de 1904, con la mediación de los representantes de Argentina y Brasil, se ajustó el Pacto Pilcomayo, en virtud del cual Juan Bautista Gaona asumió la Presidencia de la República y el Partido Liberal se hizo cargo de la dirección política del país.
Muy pronto aparecieron las divergencias dentro del liberalismo. El 9 de diciembre de 1905 los Cívicos depusieron a Gaona y exaltaron a la presidencia a Cecilio Báez. El 25 de noviembre de 1906 asumió el poder, con el voto de las dos fracciones, el general Benigno Ferreira.
Se suceden en el gobierno Emiliano González Navero (1908), Manuel Gondra (1910), Albino Jara (1911), Liberato Rojas y Pedro Peña, que significaron un corto retorno del partido colorado. Eduardo Schaerer (1912) supuso una vuelta al partido liberal, le suceden Manuel Franco (1916), José P. Montero (1918), Manuel Gondra (1920), Eusebio Ayala (1921), Eligio Ayala (1922), Luis A. Riart (1923), Eligio Ayala nuevamente (1924), José P. Guggiari (1928), Eusebio Ayala (1932).
De 1932 a 1935, Paraguay sostiene otra guerra larga y costosa en hombres y dineros, contra Bolivia, motivada por la disputa territorial en el Chaco. El conflicto se produce como consecuencia de la no perfecta delimitación de las fronteras entre Bolivia y Paraguay en la gran región del Chaco. Bolivia, privada de salida al mar tras la guerra con Chile, presionó para que sus fronteras tuvieran una salida indirecta al Atlántico. En la disputa también están los intereses de los grandes grupos petroleros, al hallarse indicios de la existencia de petróleo en el subsuelo de la región: la Standard Oil, de New Jersey, llevaba años en Bolivia, y la Royal Dutch Shell, en Paraguay, por medio de compañías subsidiarias argentinas.
Las fuerzas paraguayas fueron agrupadas bajo el mando del teniente coronel José Félix Estigaribia. Las fuerzas bolivianas estuvieron al frente del general alemán Hans Kundt.
En Campo Vía (11 de diciembre de 1934) las tropas bolivianas, cansadas y desmoralizadas se rindieron incondicionalmente. Estigarribia fue ascendido a general de División, mientras que en el campo boliviano, Kunt, era destituido del mando siendo reemplazado por el coronel Enrique Peñaranda, ascendido a General de Brigada.
Tras el corto armisticio que concedió Paraguay a Bolivia ésta reorganizó su ejército. La última batalla se libró en Yngavi el 7 de junio de 1935. Las naciones americanas pusieron cese a las hostilidades el 12 de junio de 1935. Tres años más tarde se firmó el tratado de paz entre Paraguay y Bolivia por el que el primero conserva tres cuartas partes del territorio disputado.
El 17 de febrero de 1936 se produce la llamada Revolución febrerista que lleva al poder a un grupo de oficiales liderados por el coronel Rafael Franco. El presidente Dr. Eusebio Ayala, y el comandante en Jefe de las Fuerzas Armadas, general Estigarribia, fueron deportados. Un nuevo pronunciamiento armado realizado por Felix Paiva en 1937 llevará al fin el gobierno revolucionario de Franco.
En 1939 gana las elecciones presidenciales Estigarribia, que no estaba afiliado a ninguno de los partidos tradicionales. Sancionó una Constitución (1940) que establece un gobierno centralista. Falleció en un accidente de aviación y fue sustituido por el general colorado Higinio Morínigo, cuyo régimen conservador motivó una revuelta de los liberales en 1947. De 1947 a 1954, se suceden Juan Manuel Frutos, Natalicio González, Felipe Molas López, Federico Chaves y Tomás Romero Pereira.
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